中国市场对降准预期升温，中国官媒新华社旗下的《经济参考报》北京时间4月3日发文表示，存准率下调具备一定空间，至于驱动时机，会受到“即将公布”的经济、金融数据的影响，暗示4月的确是一个时间点。
综合媒体4月3日报道，近两日，市场上关于“是否降准、何时降准”的讨论再次升温。业内人士表示，中国存款准备金率下调具备一定空间，但是降准具有一定数据驱动特征，未来即将公布的经济数据和金融数据成为影响降准时机的重要因素。
中国市场近日对调降存款准备金率的讨论不断，主要原因包括，第一季释放的资金已经花完，加上4月有大量的中期借贷便利（MLF）到期。此外，税季到来也会出现货币缺口。
回顾中国官方2019年第一季释放资金的操作，主要集中在1月，包括1月15日、25日各下调存准率0.5个百分点，再考虑第一季到期的中期借贷便利不再续做，净释放长期资金约8,000亿元人民币（1元人民币约合0.149美元）。
此外，中国人民银行1月23日实施首次定向中期借贷便利（TMLF），操作金额2,575亿元，操作利率为3.15%，比中期借贷便利利率优惠15个基点，形同“结构性降息”。
有分析认为，人行第一季释放的资金，操作基本平衡，但第二季MLF到期量较大，共有1.1855亿万元人民币到期，包括4月17日3,665亿、5月14日1,560亿、6月6日4,630亿、6月19日2,000亿，中国人民银行投放资金填补缺口将是必然。
至于降准时机，《经济参考报》引述东方金诚首席宏观分析师王青表示，在宏观经济下行压力趋缓，市场流动性保持充裕的背景下，4月央行降准的迫切性有所下降。但若下周公布的3月金融数据反弹乏力，央行仍有可能在月内实施降准，例如通过置换当月中旬到期的MLF等方式，降低银行负债成本，支持实体经济融资条件改善。他同时表示，“当前中国货币政策具有较为明显的‘以我为主’特征，对冲国内经济、金融收缩压力是主要目标所在，美联储政策转变对国内是否降准影响不大”。
中信证券固收首席分析师明明也表示，降准出发点仍然是基本面。目前宽信用的效果正在逐步显现，金融数据、实体数据出现了一系列分化，下一次降准政策的落地很可能会等待一季度实体和金融数据的公布，如果数据仍然体现出实体经济疲弱，降准将较快推出；若一季度数据有所回暖，降准政策可能会延迟到二季度末以应对年中流动性需求。
中金所研究院首席经济学家赵庆明表示，虽然4月降准的可能性很大，但目前降准已经不仅仅是传统的平衡增长和通胀之间的关系，而是更看重平衡增长和资产泡沫之间的关系。“3月29日、4月1日股市状况都十分火爆，如果这个火爆行情持续的话，监管部门反而会对降准更加警惕，延迟降准时间表。作为一个比较有力的经济刺激政策，会担心降准更刺激股市行情，从而出现人造牛市，积累风险。”赵庆明说。
中国市场近日对调降存款准备金率的讨论不断，主要原因包括，第一季释放的资金已经花完，加上4月有大量的中期借贷便利（MLF）到期。此外，税季到来也会出现货币缺口。
回顾中国官方2019年第一季释放资金的操作，主要集中在1月，包括1月15日、25日各下调存准率0.5个百分点，再考虑第一季到期的中期借贷便利不再续做，净释放长期资金约8,000亿元人民币（1元人民币约合0.149美元）。
此外，中国人民银行1月23日实施首次定向中期借贷便利（TMLF），操作金额2,575亿元，操作利率为3.15%，比中期借贷便利利率优惠15个基点，形同“结构性降息”。
有分析认为，人行第一季释放的资金，操作基本平衡，但第二季MLF到期量较大，共有1.1855亿万元人民币到期，包括4月17日3,665亿、5月14日1,560亿、6月6日4,630亿、6月19日2,000亿，中国人民银行投放资金填补缺口将是必然。
至于降准时机，《经济参考报》引述东方金诚首席宏观分析师王青表示，在宏观经济下行压力趋缓，市场流动性保持充裕的背景下，4月央行降准的迫切性有所下降。但若下周公布的3月金融数据反弹乏力，央行仍有可能在月内实施降准，例如通过置换当月中旬到期的MLF等方式，降低银行负债成本，支持实体经济融资条件改善。他同时表示，“当前中国货币政策具有较为明显的‘以我为主’特征，对冲国内经济、金融收缩压力是主要目标所在，美联储政策转变对国内是否降准影响不大”。
中信证券固收首席分析师明明也表示，降准出发点仍然是基本面。目前宽信用的效果正在逐步显现，金融数据、实体数据出现了一系列分化，下一次降准政策的落地很可能会等待一季度实体和金融数据的公布，如果数据仍然体现出实体经济疲弱，降准将较快推出；若一季度数据有所回暖，降准政策可能会延迟到二季度末以应对年中流动性需求。
中金所研究院首席经济学家赵庆明表示，虽然4月降准的可能性很大，但目前降准已经不仅仅是传统的平衡增长和通胀之间的关系，而是更看重平衡增长和资产泡沫之间的关系。“3月29日、4月1日股市状况都十分火爆，如果这个火爆行情持续的话，监管部门反而会对降准更加警惕，延迟降准时间表。作为一个比较有力的经济刺激政策，会担心降准更刺激股市行情，从而出现人造牛市，积累风险。”赵庆明说。
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